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📰 生猪养殖板块蓄力筑底，2027年或迎业绩强势反弹

近期农业农村部密集出台生猪产能调控政策，明确行业发展从规模扩张转向高质量发展。当前生猪养殖板块基本面与估值均处于历史低位，机构普遍认为2026年将成为行业关键拐点，伴随产能去化逐步到位，2027年生猪企业有望迎来业绩强势反弹。政策密集出台，产能调控目标下调近期生猪产业调控政策接连落地，行业发展导向逐步明晰。5月21日，农业农村部党组召开会议，强调要持续强化生猪产能综合调控，稳定生猪等主要农产品价格。5月18日，农业农村部召开视频会，部署落实新修订的生猪产能综合调控实施方案，推动生猪产业从数量扩张转向高质量发展。5月14日，农业农村部对外发布《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》，设定全国能繁母猪正常保有量稳定在3750万头左右，这是自2024年2月以来再次下调正常保有量目标。根据国家统计局数据，今年一季度全国生猪出栏量超过2亿头，较去年同期小幅增加2.8%，供给端仍呈现低位正增长。从已披露销售数据的公司来看，2026年前4个月，17家生猪养殖A股公司生猪或商品猪累计销量超过6144万头，同比增加超过10%。其中天康生物、罗牛山、京基智农等公司同比增幅均超过10%，正邦科技前4个月生猪销量同比增幅超过60%，公司表示主要系业务逐步恢复所致。行业安全边际充足，猪价拐点渐行渐近当前生猪养殖板块基本面与估值均处历史低位，安全边际充足，周期底部往往是布局窗口。高盛此前预测，行业有效生猪产出将在2026年二季度出现拐点，未来几个季度同比收缩4%至7%。伴随供应减少，国内基准价格预计2026年下半年升至每公斤15元，2027年进一步达到15.3元。中信证券表示，供给过剩叠加中长期需求量下降，共同导致了本轮猪价降幅超预期，同时行业集中度上升带来的厂商博弈以及养殖效率改善导致的去产能困难，使得涨价周期愈发不明显。当前仍处于猪肉去产能的开端，去产能节奏较慢，周期较长，从存栏数量推断，二季度猪肉供给仍偏宽松，三季度之后或出现供给的有效边际下降。从业绩表现来看，2025年上述17家生猪养殖公司合计净利润168.56亿元，较上一年整体下滑超过50%。其中2025年盈利的公司有8家，位居前三的是牧原股份、温氏股份、神农集团。为对冲周期风险，猪企在深耕养殖主业的同时，加速探索第二增长曲线，涵盖屠宰加工、食品消费、饲料及并购扩张等方向。机构看好2027年业绩反弹从机构关注情况来看，截至5月25日，有8家上市公司获机构一致预测未来净利润。根据预测数据，2026年生猪养殖公司或受价格下跌拖累，业绩继续承压，但2026年也将成为周期关键拐点。伴随产能去化到位，2027年生猪企业有望迎来业绩反弹。具体来看，机构一致预测牧原股份2027年净利润将接近274亿元，接近2020年水平，较2026年一致预测的净利润增加近3倍。中邮证券表示，公司屠宰肉食板块延续了良好的经营态势，第一季度实现盈利。温氏股份也被看好，机构一致预测其2027年净利润接近113亿元，有望成为时隔7年后净利润再次突破百亿元的年份，2028年净利润有望接近130亿元。东海证券表示，预计2026年黄鸡价格呈现复苏上涨，公司盈利确定性高，积极向食品端布局有望提升肉鸡板块业绩增量。此外，机构一致预测新希望2027年净利润将回升至10亿元以上。天康生物2027年机构一致预测净利润也将回升至6.6亿元，2028年有望超过10亿元。太平洋证券表示，2025年12月以来公司有序推进收购羌都畜牧51%股权事项，一旦并购完成，预计生猪出栏规模将大幅增长。综合来看，生猪养殖行业正处于周期底部蓄力阶段。政策层面持续引导产业高质量发展，产能调控目标下调为市场出清创造条件。尽管2026年业绩仍可能承压，但随着产能去化效果逐步显现，叠加消费旺季到来，2027年行业有望迎来量价齐升的景气周期。当前板块估值处于历史低位，具备较高的安全边际，对于长期投资者而言，或已进入左侧布局窗口期。建议关注成本控制能力强、产能扩张有序、产业链延伸布局完善的头部企业。

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📰 深度 | 猪价下跌、行业亏损，猪周期见底了吗？一文看懂农业板块的左侧逻辑

生猪养殖行业正处于周期底部，政策引导与市场力量共同推动产能去化加速。前期去产能以结构调整为主，产能出清力度不足，猪价持续走低导致企业亏损扩展，财政与监管压力促使企业逐步主动淘汰低效产能。当前猪价低迷、仔猪成本线下、饲料价格上涨，行业进入盈利驱动的主动去产能阶段，未来去化速度有望提速。行业投资框架从以成长为主转向纯周期逻辑，龙头企业凭借成本优势与现金流韧性更易在去产能过程中占据领先地位。供给端决定价格走向，母猪存栏量虽高于3900万头的合理保有量，但在持续亏损与淘汰意愿提高的背景下，产能去化将逐步改善市场供需平衡，为后续猪价反转奠定基础。总体而言，行业将以高质量发展为目标，推动供给侧改革与效率提升。

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📰 种业板块逆势走强 机构看好产业周期反转

本周农业板块在横盘整理后连续两天下跌，但板块内呈现分化态势。5月8日整体下跌0.64%，其中猪肉板块下跌0.69%，粮食板块上涨0.58%，种业板块上涨0.93%，成交量虽有所回落，但指数已收复周内的跌势。13家种业股全线上涨，秋乐种业、康农种业、农发种业、敦煌种业、神农种业、登海种业等涨幅超过1%。券商对种业及相关板块普遍看好：太平洋证券认为粮食产业前景向好，种业核心地位突出，给予看好评级；头豹研究院指出农业无人机行业集中度高，头部企业正构建全链条生态；华鑫证券则看好龙头企业在成本控制与资金实力方面的周期性抗压能力。总体而言，行业景气有望回暖，相关龙头有望在下阶段获得利润支撑。

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📰 农业股逆市拉升，农药行业景气度有望持续上行，农业ETF嘉实(516550)布局农业产业链投资机遇_腾讯新闻

本报记者梳理最新市场动态发现，农药行业在经历连续三年的景气下行后，价格回落至历史低位，悲观预期得到缓释，存在周期性反转的基础。叠加“同一证一品”新政自2026年1月1日起落地、行业治理与安全生产行动加速推进，使供给端趋紧，原油价格上升提升种植成本，带动下游农产品期货价格上涨，种植效益改善有望拉动农药需求回暖。与此同时，2025年我国磷酸一铵、磷酸二铵出口量显著下降及固体硫磺价格大幅上涨抬升生产成本，使行业盈利面承压。分析称，春耕用肥旺季将至，磷肥开工率与库存周转或将逐步修复，农业板块龙头股在盘中出现拉升，权重股集中度偏高，指数对农业主题的关注度提升。对于投资者而言，农业ETF及相关联接基金成为进入农业产业链的一键布局工具，但需谨慎评估政策、价格及成本端变化带来的不确定性。

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📰 地缘冲突推升农业成本+生猪产能调控加码，南方基金旗下农牧ETF南方（159173）正处首发认购期，机构：农牧渔板块配置性价比突出

近期，农业板块在多重因素推动下受到高度关注。文章聚焦中证全指农牧渔指数（930910）的农牧ETF南方（159173）的首发认购期，强调其为投资者提供一键布局农业全产业链的便利工具。催化因素包括：全球化肥成本因地缘冲突与能源上涨而抬升，尿素价格在一周内上涨近30%，提升农产品的抗通胀属性；国内生猪产能调控加码，力求加速去化过剩产能、缩短周期底部时间；以及政策对产业基础的持续强化，如2026年一号文件提出的种业振兴和生物育种产业化推进。该ETF跟踪的中证全指农牧渔指数覆盖养殖、饲料、种业等核心环节，直击周期与成长主线，体现了“产能去化推动周期反转”与“生物育种等成长逻辑”的综合逻辑。华西证券认为农牧渔板块正处于周期修复、政策强化与价值重估共振的阶段，当前估值处于历史低位，为后续修复提供安全边际，具备左侧周期布局、政策催化及边际涨价预期等三重利好，投资性价比凸显。

🏷️ #农牧渔 #ETF #育种 #产能去化 #周期修复

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📰 兴证策略：连续三年跑输大盘的行业，哪些有望反转？

当前，细分行业中连续三年跑输大盘的主要集中在周期和消费等顺周期板块。具体而言，周期行业包括化工、钢铁、交运、地产、建材、建筑和环保等；消费行业则涵盖农业、家电、食品饮料、轻工制造、医药、零售、社服、美容护理和汽车等多个领域。这些行业的表现不佳，反映出市场的波动与经济周期的影响。

展望未来，明年一致预期净利润增速较高且估值合理的细分行业包括农业、互联网电商、休闲食品、美容护理、轻工制造、汽车服务和社服等。这些行业在市场中有较好的增长潜力，投资者可以关注。同时，历史数据显示，自2010年以来，未出现连续三年跑输的行业在第四年有较高的胜率，特别是食品饮料、农业和美容护理等领域。

然而，需注意的是，以上信息仅为公开资料整理，并不构成投资建议。历史统计规律可能会失效，投资者在决策时应谨慎评估风险，结合市场变化进行判断。整体来看，市场仍需关注行业的动态变化与未来的投资机会。

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