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📰 华源证券：中国农业板块正站在周期底部与技术拐点交汇关键点 预计进入深度洗牌期

华源证券指出，2026年将是农业板块“优胜劣汰”逻辑兑现的重要一年，技术进步将重塑成本曲线，行业面临深刻的结构性调整。传统产能过剩和资本错配使低效企业承压，而新一代农业科技的落地则使具备核心竞争力的龙头企业在行业洗牌中脱颖而出。这些企业不仅能够穿越周期，还在不断扩张市占率，推动产业链向高效率和高质量转型。

头部企业的成本优势愈发明显，技术升级成为其重要竞争力。生猪行业中，牧原和德康等企业通过合作与技术研发，显著提升育种性能，缩小与行业的效率差距。智能养殖系统的推广使得生产效率提升，尤其是在成本和管理方面，进一步加剧了中小养殖户的竞争压力。随着数字化解决方案的深度应用，行业的生产方式正在发生根本性变革。

未来，肉类蛋白市场面临去产能压力，牛肉和原奶有望迎来涨价机会，而生猪供给的压力也将延续至2026年。资本市场的退潮以及行业洗牌将对企业的运营策略提出更高要求，竞争将更加激烈，行业龙头有望借此机会强化其市场地位。整体来看，良好的技术实力和财务韧性将成为企业在未来市场中生存和发展的关键。

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📰 【中航证券农业】行业周报 | Q2猪价低迷，猪企业绩提升，关注板块演绎

本期行情回顾显示，申万农林牧渔行业下跌1.32%，行业排名位于第19位。尽管整体行情低迷，但生猪板块上市公司经营持续改善，养殖成本下降，推动业绩环比提升。生猪企业通过管理优化和降本增效，实现了毛利率的基本稳定，归母净利润环比增长9.11%。在反内卷政策的背景下，生猪供给端的竞争优化和优质企业的价值属性增强，预示着生猪行业的长期盈利能力。

此外，动保行业有望伴随养殖经营的改善而复苏，市场空间潜力巨大。随着国内宠物食品市场的快速增长，国产宠物食品企业也在不断推进品牌战略，竞争格局逐步优化。粮食种植产业方面，全球粮食供需面临调整，特别是小麦和大豆的产量和库存均有所变化，需关注相关政策的影响。

综上所述，生猪板块的配置机会值得关注，优质养殖企业的长期红利属性将愈加显著。同时，动保和宠物产业的潜力也不容忽视，未来市场前景广阔。建议投资者密切关注行业动态和政策变化，以把握投资机会。

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