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📰 农业行业周报：生猪行业持续亏损，关注后续产能去化

本周猪价有所回升，生猪养殖亏损有所收窄，但仍处于较高水平。外三元猪价及猪肉价格较上周均出现不同幅度的上涨，仔猪批发价则呈现回落态势。自繁自养利润与外购仔猪养殖利润均有不同程度改善，显示行业在减负与资产负债表修复的过程中正逐步向好。行业整合加速，头部企业凭借规模、研发和产业链服务优势获得市场份额提升，海外饲料市场潜力巨大，海大集团等具备较高安全边际和成长性。展望上半年，产能去化将成为重要驱动，若价格持续低迷，去产能压力或进一步释放，但在“反内卷”政策引导下，行业基本面有望修复。建议关注具全产业链优势的企业如温氏股份、圣农发展、海大集团及巨星农牧等，以及在宠物食品领域具研发与品牌优势的公司。风险点包括养殖疫情、自然灾害、原料波动、食品安全与汇率波动。

🏷️ #猪价 #产能去化 #海大集团 #温氏股份 #圣农发展

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📰 农业行业周报：建议关注养殖股产能去化逻辑的回归和演绎

本周农林牧渔板块整体回落，生猪与肉鸡等主要养殖细分方向仍处于利润亏损状态，猪价持续下滑、自繁自养与外购仔猪的利润均表现为负值，行业盈利承压。行业格局正在由单一产品竞争转向产业链整合，头部企业凭借规模、研发和服务优势有望获得更大市场份额，海外市场尤其是亚非拉地区饲料业务具备高增长潜力。海大集团在内部管理和产业链服务方面具备竞争力，海外市场扩张有望继续提升业绩，同时估值处于历史底部，具备安全边际。生猪行业在上半年或将承压但伴随产能去化窗口，政策引导下的去产能可能加速，PSY等母猪产能指标的阶段性趋缓也暗示产能出清的可能。建议关注温氏股份、神农集团、巨星农牧等具备产业链优势的龙头，以及在低位周期中具备低估值与低预期的品种，如圣农发展，其种养一体化和成本管控能力有望带来修复与成长。

🏷️ #养殖股 #海大集团 #温氏股份 #圣农发展 #中宠股份

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📰 农业行业周报：建议关注养殖股产能去化逻辑的回归和演绎

本周农林牧渔板块表现总体向好，猪价与生猪养殖利润持续承压，仔猪与自繁自养利润均呈下滑态势。行业进入产能去化与整合阶段，龙头企业凭借高效管理与完整产业链优势有望提升市场份额，海外饲料市场被视为蓝海，海大集团及相关养殖企业在国内外市场均具成长潜力。政策层面推动生猪产能去化，行业价格低迷将促成去产能进一步加速，同时母猪产能效率提升的周期性趋势可能带来产能结构性修复。建议关注温氏股份、神农集团、巨星农牧等生猪养殖龙头及圣农发展、乖宝宠物等在育种、养殖及宠物食品领域具备竞争力的企业，密切关注自有品牌与研发投入带来的长期韧性与成长。总体估值处于底部区域的品种具备较好风险收益，行业风险包括养殖疫情、原料价格波动及食品安全等。

🏷️ #生猪 #海大集团 #温氏股份 #圣农发展 #乖宝宠物

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📰 研究早观点

本周农林牧渔板块整体表现良好，行业要点聚焦猪价在淡季回落与去产能趋势，生猪养殖利润持续承压但行业去产能时点有望带来改善。数据显示本周沪深300微涨，农林牧渔板块实现4.01%的涨幅，子行业中其他种植业、种子、果蔬加工等表现领先。具体看，生猪价格环比下降，猪肉价格亦小幅回落，自繁自养利润大幅下滑，外购仔猪利润亦下降，反映行业盈利压力仍存。饲料行业正在从单纯产品竞争向产业链价值竞争转型，头部企业通过规模与产业链配套提升市场份额，海大集团在国内外市场均具备成长潜力，且估值处于相对低位，具有较高安全边际。政策层面，产能去化在行业降负债和修复资产负债表的背景下持续推进，未来生猪行业基本面与估值有望修复。重点关注温氏股份、圣农发展、乖宝宠物等具备产业链优势与盈利韧性的企业，以及在低位周期下具备低估值与良好风险收益的品种。风险提示包括养殖疫情、自然灾害、原料波动及汇率等。

🏷️ #养殖业 #猪价 #海大集团 #温氏股份 #圣农发展

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