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📰 【兴证策略】连续三年跑输大盘的行业，哪些有望反转？

炒股时，金麒麟分析师的研报提供了权威、专业、及时和全面的信息，帮助投资者挖掘潜力主题机会。当前，连续三年跑输大盘的细分行业主要集中在周期和消费等顺周期板块，包括化工、钢铁、交运、地产等行业。消费领域则涵盖农业、家电、食品饮料等多个方面。

明年，预期净利润增速较高且估值合理的细分行业包括农业、互联网电商、休闲食品和美容护理等。历史数据显示，自2010年以来，未出现连续三年跑输后第四年跑赢的细分行业有食品饮料、农业和美容护理等。投资者在参考这些信息时，应独立评估自身的投资目的和财务状况。

本报告仅供兴业证券的客户使用，信息和意见不构成投资建议。投资者应谨慎对待市场风险，独立做出投资决策。报告中的数据和观点可能会随时变更，投资者需关注最新信息。过往表现不应作为未来回报的依据，任何假设的变化都可能显著影响预测结果。

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📰 云南神农农业产业集团股份有限公司2025年11月养殖业务主要经营数据公告

云南神农农业产业集团股份有限公司于2025年11月发布了养殖业务主要经营数据。该月公司销售生猪31.51万头，销售收入达4.13亿元，商品猪的销售均价为11.44元/公斤，较上月上涨3.62%。在年初至今的11个月中，公司累计销售生猪276.01万头，总销售收入达到43.01亿元，这些数据为投资者提供了该业务板块的阶段性表现。

公司发出风险提示，指出生猪市场价格波动会对经营业绩产生重大影响，特别是如果未来价格出现大幅下滑，可能导致业绩下降。同时，动物疫病也是畜牧行业中的主要风险，可能严重影响公司的运营。投资者需对此保持警惕，并慎重决策。

最后，本次数据披露来源于公司内部统计，未经审计，仅供投资者了解公司养殖业务的现状，并不对公司的未来经营情况做出承诺或保证。公司再次提醒投资者注意潜在的投资风险，以确保投资决策的谨慎性。

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📰 乌能源设施遭袭！三地紧急断电冲击股市，能源农业股承压

2025年11月26日，乌克兰能源部通报，俄罗斯对顿涅茨克和哈尔科夫地区的能源基础设施发动袭击，导致哈尔科夫、苏梅和波尔塔瓦三地实施紧急断电措施。这一事件可能严重影响乌克兰的能源供应，并加剧区域电力短缺问题，尤其是对重要工业和农业带的生产活动及供应链稳定性构成威胁。能源密集型产业和依赖稳定供电的科技制造业可能面临运营成本上升和产能受限的风险。

此外，袭击事件可能导致市场避险情绪升温，全球股市面临下行压力。资金可能从股票等风险资产流向黄金和美元等避险资产，能源、农业和科技行业也将直接受到供应链中断和价格波动的影响。若俄乌冲突持续升级，经济不确定性将进一步削弱投资者信心，市场对资本的需求和投资意愿可能受到抑制。

尽管此次事件未直接显示对股票市场的影响，但其潜在后果仍需关注。若未来出现停战迹象，地缘风险缓释将对全球股市形成利好，尤其是成长型板块将受益。同时，人民币汇率可能走强，提升A股对外资的吸引力，基建和跨境物流行业也将迎来经济复苏与重建需求的释放。

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📰 中国银河证券：26年农业投资核心围绕生猪养殖及宠物板块 强调核心指标跟踪及时点选择_腾讯新闻

中国银河证券发布的研报显示，2026年农业行业的主要关注点在于捕捉行业拐点，重点跟踪核心基本面指标，并在合理的估值区间寻找投资切入点。养殖板块将持续强调攻守兼备，但与2025年以守为主的策略不同，2026年则更注重未来潜在弹性的把握。宠物板块经历了估值回归，预计业绩增速将恢复，投资机会将再次显现。

报告指出，生猪养殖行业的投资机会来自于供需调整带来的猪价变化。随着政策去产能的推进，行业内的潜在亏损可能促进产能去化，从而影响猪价预期，投资者需关注投资机会。重点推荐牧原股份、温氏股份等大猪企，以及天康生物、神农集团等中小猪企。

在宠物食品行业，出口增长为企业提供了业绩支撑，自有品牌的发展则是提升市场份额的关键。尽管宠物行业仍处于高投入阶段，但出口增长与自有品牌的双重推动，将为未来的市场占有率提升奠定基础。建议投资者关注中宠股份、乖宝宠物等公司，同时需警惕价格波动和政策风险等潜在风险。

🏷️ #农业 #生猪养殖 #宠物食品 #投资机会 #市场风险

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📰 顺鑫农业跌0.38%，成交额1.27亿元，今日主力净流入-562.88万

顺鑫农业于11月14日股价微跌0.38%，成交额为1.27亿元，换手率1.08%，总市值达118.09亿元。公司的主营业务涵盖白酒酿造与销售，以及生猪养殖与屠宰等多个领域。顺鑫农业的主要产品包括经典与传统二锅头以及各种牛栏山系列白酒，显示出公司在白酒领域的深厚积淀。

作为一家国有企业，顺鑫农业受北京市顺义区人民政府国有资产监督管理委员会的控制。近期的资金流入情况显示，公司主力资金持续减仓，净流入-562.88万元，行业排名6/20，表明市场对该股的关注度逐渐减弱。此外，技术面提示股价处于支撑位附近，需要注意潜在的下跌风险。

公司最新财务数据指向营业收入显著下降，同比减少19.79%，净利润也大幅缩减79.85%。尽管顺鑫农业在分红方面表现稳定，累计派现已达13.71亿元，但当前的运营挑战和市场环境可能会对未来业绩产生影响，投资者需谨慎决策。

🏷️ #顺鑫农业 #白酒 #国有企业 #资金流入 #市场风险

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📰 云南神农农业产业集团股份有限公司2025年10月养殖业务主要经营数据公告

云南神农农业产业集团股份有限公司于2025年10月发布了养殖业务的主要经营数据，显示该公司在该月销售生猪33.54万头，销售收入达到4.08亿元。其中，商品猪销售占据大部分，价格也呈现出下降趋势，10月份均价为11.04元/公斤，较上个月下降了13.88%。

从年初至今（1-10月），公司共销售生猪244.50万头，销售收入累计为38.88亿元。公司在养殖板块的销售情况反映了生猪活体的市场，但饲料加工及屠宰等其他业务未包含在内，因此投资者在解读数据时需要谨慎。

值得注意的是，公司提到生猪市场价格的波动和动物疫病等风险因素，可能对其经营业绩造成显著影响。这些因素对整个生猪生产行业都是不容忽视的风险，因此投资者在做决策时需保持警惕，理性分析市场情况。

🏷️ #神农集团 #养殖业务 #生猪销售 #市场风险 #投资风险

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📰 *ST四环的前世今生：2025年三季度营收2.94亿低于行业平均，净利润亏损排名靠后

ST四环成立于1992年，是一家专注于医药及绿化园林工程的企业，已在深圳证券交易所上市。该公司的业务涵盖医药产品的研发、生产和销售，其在医药生物行业内占据一定地位。但2025年三季度的数据表明，其营业收入为2.94亿元，亏损1349.56万元，行业排名较低，显示出面临一定的经营压力。

从财务状况来看，*ST四环的资产负债率为24.29%，低于行业平均水平，而毛利率则显著低于行业平均。董事长邱为碧在多家公司的任职经历为其企业管理提供了支持。面对此类挑战，*ST四环亟需改善其盈利能力，以应对未来市场的竞争。

截至2025年9月30日，*ST四环的A股股东户数减少了7.04%，这也反映出市场对其股票的关注度有所下降。整体来看，*ST四环需在经营策略和市场推广等方面做出调整，以恢复投资者的信心并提升业绩。

🏷️ #ST四环 #医药行业 #财务状况 #企业管理 #市场风险

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📰 丰疆智能 IPO 背后：累亏 22 亿、95% 依赖经销商，四大风险链锁死增长空间？_产业经济_财经_中金在线

丰疆智能在成立近8年后，虽跻身全球农业机器人前五，却面临着近22亿元的累计亏损和超23亿元的负债。招股书显示，2022至2025年间，公司净亏损持续，现金流压力显著，短期偿债能力堪忧。尽管渠道依赖是其收入的主要来源，但经销商的非活跃率上升和市场萎缩令公司面临收入断层风险，尤其是在国内市场疲软的背景下。

丰疆智能在研发上的高投入并未能有效提升市场竞争力，反而加剧了亏损，导致其在全球市场中处于追赶者地位。市场增长预期虽高，但公司却因农业行业的周期性和需求的不确定性而受到影响。随着国内市场收入大幅下降，公司转向海外市场，但面临的地缘政治和政策风险也在加大。

丰疆智能的生存考验在于其商业模式的根本缺陷，渠道依赖与市场需求不足的恶性循环，使得公司在增长与亏损间难以自拔。上市虽能缓解短期流动性，但若不改善直营比例、提升研发成果的转化，未来发展将面临严峻挑战，投资者需谨慎评估风险与机遇。

🏷️ #丰疆智能 #农业机器人 #财务亏损 #渠道依赖 #市场风险

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📰 农业银行，股价新高-新黄河APP

10月17日，三大股指集体下挫，沪指跌破3900点，创业板指跌超2%。尽管整体市场低迷，黄金概念股却表现活跃，宝鼎科技涨停。与此同时，银行股持续走强，农业银行创历史新高，股价达到7.59元/股，市值达2.66万亿元。分析认为，银行股在四季度可能会迎来绝对收益空间的改善，政策层面也在重视稳息差和预防尾部风险。

钢铁板块同样表现不俗，广东明珠和凌钢股份涨停，前者预计前三季净利润同比大幅增长。行业协会会议指出，钢铁需求整体呈波动下降趋势，企业需注意产量调控，积极应对低碳市场政策。同时，钢铁行业在高质量发展要求下，绿色建筑具有明显优势，需加大推广力度。

煤炭板块延续强势，大有能源连续六天涨停。尽管公司经营正常，但需警惕非理性炒作风险。分析认为，由于气候变化及政策影响，煤炭产量可能微降，且预计四季度煤价具备向上弹性，煤炭企业利润有望改善。整体来看，市场面临的挑战与机遇并存。

🏷️ #股指 #银行股 #钢铁板块 #煤炭板块 #市场风险

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📰 中邮·农业|周观点：猪价低位震荡，产能调减政策效果有所显现

上周农林牧渔行业指数下跌1.32%，生猪养殖及饲料板块受猪价下行影响，跌幅最大。全国生猪均价为13.64元/公斤，供应过剩压力仍存，预计供强需弱局面将持续。政策引导下，猪价降速可能缓和，但下半年生猪供应压力较大，尤其四季度，预计猪价中枢有望抬升。

白羽鸡苗价结束阶段性上行，烟台白羽肉鸡鸡苗价格为3.60元/羽，毛鸡价格下跌，市场备货已过。祖代更新量明显下降，进口鸡苗供应恢复，行业面临风险和机遇。整体来看，农业板块大幅下跌，生猪、动保和种子等子板块表现不佳，需关注行业“反内卷”落实情况，利好未来猪价。

未来生猪市场将受政策引导和产能调控影响，成本优势企业将更具竞争力。建议关注具备成本优势的龙头企业，结合估值情况进行投资决策。同时，需警惕动物疫病和原材料价格波动带来的风险，这将对行业稳定与盈利能力产生重大影响。

🏷️ #生猪 #白羽鸡 #农业 #市场风险 #成本优势

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📰 贸易核弹引爆2025！特朗普加征关税中国绝购美豆 百万农民哭求白宫急救

2025年8月，美国总统特朗普再次执政后，重启对华加征关税政策，导致美中贸易关系紧张，尤其对美国农产品出口造成压力。大豆价格跌至多年低位，而美国即将迎来创纪录的玉米和大豆产量，市场供应过剩的风险加剧。中国作为美国大豆的最大买家，自8月以来尚未采购新季大豆，这引发了美国农业团体的担忧，农民面临"贸易与财政悬崖"的警告。

根据Pro Farmer作物巡回考察的初步数据显示，除了伊利诺伊州外，其他州的玉米产量均超2024年，只有印第安纳州的大豆单产有所下降。美国农业部预测，2025/26年度的玉米和大豆产量将创历史新高。尽管中国通常在9月1日之前完成约14%的年度采购，但截至8月22日，中国对新季美豆的采购量为零，市场情绪受到影响。

农民代表对此表示担忧，认为特朗普的政策虽然透明，但短期内需要承受阵痛。分析指出，贸易战与丰收的双重压力使美国农民面临困境，短期内可能导致市场情绪波动和农业板块受挫。长期来看，农业行业可能会因结构调整和政策应对而推动市场企稳和产业升级，相关企业如ADM和邦吉将密切关注中美贸易协议的进展。

🏷️ #贸易战 #农产品 #大豆 #市场风险 #农业政策

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