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📰 研究早观点

本周农林牧渔板块表现相对强势，猪价回落与生猪养殖利润持续承压并促使行业进入产能去化与整合阶段。行业对价格波动的敏感度提高，饲料行业竞争从单纯产品竞争向产业链价值竞争转变，头部企业凭借规模与产业链服务优势获益，海大集团、温氏股份、圣农发展等被看好在内外市场扩张与降本增效中取得协同效应。叙述中也强调在周期性低位背景下，低估值、低预期品种具备配置价值，建议关注具全产业链能力和创新能力的龙头企业，以及具海外布局潜力的企业，以应对未来产能去化带来的修复机会。总体而言，行业面临政策引导下的去产能与资金面修复并存的情形，具备韧性与成长性的公司有望在调整期实现估值修复与利润改善。

🏷️ #产能去化 #猪价波动 #龙头企业 #产业链 #海外布局

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📰 农林牧渔行业周报：二育由惜售转出栏但去化有限，节后猪价回落风险加大

本轮研报聚焦二育出栏与节前猪价波动带来的供需博弈。数据显示，全国生猪均价约十二点二四元/公斤，节前先涨后跌，周环比略有下降。出栏均重小幅下降，若节前降重幅度加大，供给端对价格的压制将逐步显现。肥标差继续走扩，供给压力尚未充分释放。\n展望后市，冻品去库与毛白价差高位支撑现货具韧性，但屠宰量走弱，价格上冲空间受限。二育由惜售转为积极出栏，栏舍利用率回落至三十点二，节前去化有限，节后价格压力将向后移。综合判断，春节前猪价或维持波动，春节前后回落概率上升。

🏷️ #猪价波动 #二育去化 #节后压力 #供给压力

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