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📰 农林牧渔行业点评报告：2025H1养殖链盈利高增，宠物板块景气延续

2025年上半年，农业板块实现营业收入5699.09亿元，同比增长9.28%，归母净利润257.94亿元，同比上升193.46%。生猪养殖成本快速下移，龙头企业出栏量大增，推动了养殖链的盈利修复，整体盈利能力显著提升。各子板块中，动物保健、宠物食品、畜养殖和饲料的收入增速较快，分别为24.85%、24.25%、14.92%和11.60%。

在畜养殖方面，生猪板块的盈利同比扩大，养猪企业营收达到2266.18亿元，同比增加16.96%。出栏量也显著增长，政策支持有助于稳定猪价。禽养殖板块虽面临肉鸡价格低迷，但仍实现了净利润的增长，预计未来肉鸡消费的回暖将进一步改善利润。

饲料板块在生猪存栏恢复和原料成本下降的背景下，实现了收入951.47亿元，同比增长11.25%。宠物板块也表现出色，收入达到63.81亿元，同比增长22.03%。整体来看，农业板块的盈利能力在多重因素的推动下持续向好，但仍需关注价格波动和疫情风险。

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📰 开源证券-农林牧渔行业周报：养殖链盈利修复驱动2025H1农业板块利润同比高增-250831

2025年上半年，农业板块实现营业收入5699.09亿元，同比增长9.28%，归母净利润257.94亿元，同比上升193.46%。尽管全国生猪均价有所下降，但由于生猪养殖成本快速降低及龙头企业出栏量增加，生猪板块盈利显著扩大，推动整个养殖链的盈利修复，进而促进农业板块归母净利润的高增。

在盈利能力方面，2025年上半年板块的销售毛利率达到12.49%，同比上升5.52个百分点，销售净利率和净资产收益率也都有所提升。期间费用率方面，2025年上半年为6.84%，同比上升0.73个百分点。养殖链的盈利修复表现良好，而种植链则面临一定压力，宠物板块则保持景气增长，整体表现出色。

展望未来，生猪投资逻辑正逐步改善，预计2025年下半年猪价将环比上行。推荐关注牧原股份、温氏股份等公司。农业市场本周表现强劲，跑赢大盘1.18个百分点，畜养殖板块领涨，个股表现如傲农生物等均有显著上涨。整体来看，农业板块前景乐观，值得持续关注。

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📰 农林牧渔行业周报：养殖链盈利修复驱动2025H1农业板块利润同比高增

2025年上半年，农业板块实现营业收入5699.09亿元，同比增长9.28%，归母净利润257.94亿元，增幅高达193.46%。尽管生猪销售均价有所下降，但得益于生猪养殖成本的降低及主要企业的出栏量高增，养殖链的盈利情况得到显著改善，促进了整个农业板块的利润增长。

在盈利能力方面，2025H1年农业板块销售毛利率达12.49%，较去年上升5.52个百分点，销售净利率和净资产收益率也有所提升。而在费用控制方面，期间费用率则有所下降，显示出各项管理措施的有效性。与此同时，养殖链的盈利提升也带动了宠物板块的持续增长。

不过，种植链由于粮价下行而面临压力，导致整体利润同比下降。展望未来，生猪投资逻辑有所改善，预计2025H2猪价将环比上行，相关企业如牧原股份、温氏股份等被看好，饲料板块的市场需求也将持续增长，整体农业行业前景乐观。

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📰 开源证券-农林牧渔行业周报：养殖链盈利修复驱动2025H1农业板块利润同比高增-250831

2025年上半年，农业板块实现营业收入5699.09亿元，同比增长9.28%，归母净利润257.94亿元，同比大幅上升193.46%。尽管生猪均价同比下降4.00%，但由于养殖成本快速降低及龙头企业出栏量增加，生猪板块盈利显著扩大，推动了整个养殖链的盈利修复，进而带动农业板块的净利润高增。

在盈利能力方面，2025年上半年板块销售毛利率为12.49%，同比上升5.52个百分点，销售净利率和净资产收益率也有显著提升。期间费用率方面，2025年上半年为6.84%，同比上升0.73个百分点，显示出管理效率的改善。养殖链的盈利修复与宠物板块的持续景气形成鲜明对比，而种植链则因粮价下行面临压力。

市场表现方面，农业指数在本周上涨2.02%，跑赢大盘1.18个百分点，畜养殖板块表现尤为突出。个股中，傲农生物、源飞宠物等领涨。未来，生猪投资逻辑有望改善，宠物板块的国货崛起趋势也在持续，整体市场前景乐观，但仍需关注宏观经济和动物疫病等风险因素。

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