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📰 研究早观点

本报告聚焦2026年农业行业策略，强调养殖筑底去化与饲料整合加速。行业竞争正从单纯产品走向产业链价值，头部企业凭借研发、规模与服务优势，份额有望持续提升。海大集团以高效管理、激励与产业链服务著称，国内市场份额提升明显，海外饲料业务仍具高增速与高毛利潜力，或成为业绩新增长点。
生猪行业在2026年上半年或将承压，但也是产能去化的窗口。若价格持续低迷，市场化去产能或进一步推进，政策调控下的产能调整将同步推进。此外，母猪产能效率曲线的斜率可能阶段性趋缓，2021年以来的去产能自2026年起有望显现。建议关注温氏股份、神农集团、巨星农牧等养殖股。家禽行业在供给宽松与需求回暖之间波动，头部企业若具备种苗端到食品端的全产业链优势，经营韧性更强；宠物行业在消费升级推动下持续扩张，国产品牌通过线上及全球布局提升市场份额，同时需关注海外出口风险。

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