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📰 政策调控加码！农业农村部将引导调减100万头能繁母猪，机构：猪周期进入下行尾声

近期，猪肉股持续下挫，畜牧养殖ETF（516670）也出现了1.64%的跌幅。尽管如此，部分成分股如天马科技却逆势上涨，显示出市场的分化。根据Wind数据，随着猪肉板块的回调，畜牧养殖ETF连续四日获得资金净流入近7000万元，表明资金仍在寻求机会。

根据国家统计局的数据显示，截至9月19日，全国商品猪价格为12.68元/公斤，周环比下降4.95%。生猪养殖的利润全面跌破成本线，外购仔猪养殖利润为-199.31元/头，自繁自养利润为-24.44元/头，显示出养殖端的全面亏损。国金证券认为，生猪价格短期内仍有下降空间，行业产能在政策调控下有所减少，预计整体亏损将加速去化。

农业农村部已实施生猪产能综合调控，计划引导调减约100万头能繁母猪，以防范价格波动风险。此外，当前养殖板块整体估值仍处于较低区域，安全边际较高，预计未来有较大的修复弹性。市场分析认为，当前正是布局的良好时机。

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📰 农业板块上扬，猪肉股表现亮眼，得利斯、傲农生物涨停

农业板块在15日的交易中表现出色，尤其是猪肉股，得利斯和傲农生物涨停，立华股份和天康生物涨幅超过8%。生猪出栏均重为128.32公斤/头，随着价格持续下跌以及天气转凉，生猪出栏节奏放缓，北方地区可能出现压栏行为，短期内生猪价格或将反弹。
从仔猪价格来看，自5月份开始逐步下行，主要是由于市场对仔猪的需求下降。政策方面，能繁母猪存栏的调控方向未变，环保管理也在持续推进，部分母猪场因环保整顿。国金证券指出，当前猪价下，部分成本较差的企业已出现亏损，预计短期内生猪价格将承受较大压力。
尽管面临供给压力，但生猪养殖企业的估值已处于底部，头部企业盈利能力较强，资产负债表持续改善。中长期来看，行业仍有良好的中枢利润，头部企业具备成本优势，建议优先选择低成本的优质企业进行投资。

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