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📰 【山西证券】研究早观点

本周行业要点聚焦农林牧渔与生猪产业。生猪养殖亏损持续扩大，产能去化成为关键时点，政策引导下的去产能进展或将提速。饲料行业竞争由单纯产品竞争转向产业链整合，头部企业通过规模、研发与服务优势提升市场份额。海大集团具备高效管理与海外布局潜力，未来业绩有望在高毛利区间持续增长。
煤炭方面淡季不淡，动力煤与冶金煤需求刚性，价格呈上行态势，库存维持在合理区间。关注大秦线检修、进口成本与下游用煤旺盛的协同效应。投资建议聚焦兖矿能源、广汇能源、中煤能源等具配置价值的龙头，以及与煤化工协同的标的。聚隆转债在正股成长支撑下具有中长期上涨潜力。

🏷️ #生猪养殖 #产能去化 #煤炭行情 #聚隆转债 #海大集团

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📰 春季行情：煤炭、农业、军工与计算机谁将领跑？

文章基于Choice数据与多家机构研报，对2026年前后相关行业走势与产业链进行了梳理。春季行情在春节后呈现明显上涨趋势，煤炭、农林牧渔、国防军工在近十年的节后一个月里表现较为突出，而近两年以计算机行业领衔。2026年被视为动力煤产能释放的关键年，煤炭产量预计增加，进口煤减量，供给侧政策或加码，新能源出力波动对煤炭需求有一定影响。农林牧渔方面，能繁母猪产能去化将带动生猪供给回落，养殖盈利改善，龙头企业在生猪、肉鸡、动保以及宠物领域具备成长潜力。国防军工方面，十五五开局将推动新域新质战斗力建设，全球地缘局势促成军贸新机遇，航天与无人装备等领域出现多条产业链升级与集中首飞。产业链层面，煤炭涉及上游开采、中游运输仓储、下游终端需求及能源价格波动的联动；农林牧渔强调养殖盈利、原料与疫苗等配套产品的协同；国防军工则围绕武器系统、航空装备、无人系统和商业航天等环节展开。

🏷️ #春季行情 #煤炭 #农林牧渔 #国防军工 #产业链

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📰 农业银行股价再创新高，大有能源9日8板

在10月22日的A股市场中，指数出现了震荡走势，上证指数下跌0.44%，深证成指和创业板指也均有所回调。其中，农业银行表现突出，股价连续上涨，创下历史新高，达到7.99元/股，市值达2.79万亿元，成为市场关注的焦点。银行板块整体表现稳定，吸引了投资者的信心。

与此同时，煤炭板块出现回调，大有能源股票却独树一帜，上午开盘迅速涨停，短期涨幅显著，市值达到210亿元。虽然公司近期经营业绩表现不佳，但股价的激烈波动引发对其非理性炒作的关注。此外，可控核聚变和页岩气板块也表现活跃，吸引了资本的关注。

港股市场同样走低，恒生指数和科技指数均出现了较大幅度的下跌，网易的股价更是下跌超过5%。市场整体情绪趋向谨慎，投资者需关注各板块的动态和潜在风险，以做好投资决策。

🏷️ #农业银行 #大有能源 #可控核聚变 #煤炭板块 #市场行情

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📰 高股息股重入资金法眼 农业银行11连阳创历史新高

本周A股市场受到外围市场剧烈震荡的影响，出现一定调整，上证指数未能突破3900点，深证成指和创业板指分别跌破13000点和3000点，科创50指数创下近一个月新低。市场成交量持续下滑，融资客继续加仓，融资净买入超过144亿元，融资余额创历史新高。有色金属和电力设备行业表现较好，获得较大净买入，而通信和银行等行业则遭遇净卖出。

展望未来，中金公司指出，五年规划的产业导向将促进A股市场相关板块的轮动，重点关注数字科技、空间经济和医疗健康等领域。德邦证券提到市场成交额缩量显示谨慎情绪，个股跌多涨少，操作难度加大。短期内以红利为代表的价值板块可能表现优于成长性板块，但随着不确定性逐渐消退，后续成长性板块值得长期布局。

银行股成为本周市场的亮点，高股息蓝筹股逆市走强，农业银行股价创历史新高，整体银行股的市盈率和市净率均处于较低水平，展现出中长期投资的性价比。与此同时，煤炭股因供暖季的开启而表现强劲，预计四季度煤价将有望改善，行业整体供需平衡，可能出现阶段性供给缺口。

🏷️ #A股 #融资 #银行股 #煤炭股 #市场调整

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