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📰 山西汾酒伦交所ESG评级较上年上升至C，位居GICS三级饮料行业22家公司第13名，与百润股份等同级、高于酒鬼酒、低于顺鑫农业等

本文聚焦山西汾酒及同业在伦敦证券交易所（LSE）ESG评级的表现与排名。近期公布的ESG评级显示，山西汾酒由去年的C-提升至本次的C，且在近四年的趋势中从D+逐步上升到C，显示改善态势。就同业比较，山西汾酒在22家A股饮料类上市公司中排名第13，且与头部企业如五粮液、泸州老窖等并列B+或B等级，整体呈现中等偏上水平。不同维度的评分方面，环境得分位居前列，但治理与社会责任方面的分数相对落后，山西汾酒在治理得分上为32.60分，位列第19名，社会责任得分21.60分，位列第17名，环境得分61.70分，位列第8名，显示出环境端相对较强而社会治理与透明度仍有提升空间。公司基本信息显示，其主营汾酒为主，上市以来持续分红，股东构成以机构投资者为主，2026年一季度营业收入同比有所下降，净利润亦有所下降，显示在经营端面临挑战但股东回报仍保持明显。总之，山西汾酒的ESG表现正在逐步改善，但环境仍是强项，治理与社会责任方面需要进一步优化以提升综合评级。

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📰 茅台降速、顺鑫亏损、汾酒独涨，21家酒企仅1家营收增长

截至目前，21家A+H股白酒上市公司2025年年报悉数出炉，总体呈现“缩量竞争”的行业态势。头部酒企全面下滑，唯有山西汾酒实现营收正增长，其他龙头如贵州茅台、五粮液、洋河等均出现不同幅度的下滑，净利润同样承压，行业进入结构性分化阶段，库存周转天数显著上升，显示企业正在通过去库存和控库降速来实现长期健康。在区域和产品结构方面，汾酒通过强势的省外扩张与高毛利的核心单品实现增长，金徽酒则通过区域深耕与结构升级实现稳健增长。相较之下，酒鬼酒、高端化进展受阻，以及顺鑫农业等在低端市场遭遇竞争挤压，出现不同程度的亏损或利润下滑。总体来看，头部企业在“控库+降速”策略下寻求转型，腰部企业多处于降幅三成左右，尾部企业则普遍面临亏损与拐点压力，白酒行业正在以结构性调整与区域策略为主线推进长期健康。未来需关注核心单品的稳定性、区域市场扩张的持续性以及库存管理的效果。

🏷️ #白酒 #山西汾酒 #贵州茅台 #库存管理 #结构升级

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