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📰 2025年年报点评：Q4收入明显提速，海外增长领跑行业

中联重科在2025年实现营收521.07亿元，同比增长14.58%，归母净利润48.58亿元，同比增长38.01%，扣非归母净利润33.70亿元，同比增长31.93%。分季度看，第四季度收入149.51亿元，同比增长34.79%，归母净利润9.38亿元，同比增长145.99%，扣非归母净利润7.27亿元，同比增长99.73%。区域层面，国内市场收入215.92亿元，同比-2.29%，占比41.44%，显示国内逐步复苏；海外市场收入305.15亿元，同比+30.52%，海外收入占比提升至58.56%，海外增速领先行业。按产品看，传统优势领域贡献显著：混凝土机械收入100.57亿元，同比增长25.5%；起重机械收入166.37亿元，同比增长12.5%；土方机械收入96.72亿元，同比增长45.0%；高机收入59.71亿元，同比-12.63%；农业机械收入35.42亿元，同比-23.84%。展望2026年，内需回升有望带动传统板块回升，新兴板块国内外拓展加速，技术升级带来成长性凸显。公司毛利率为28.04%，同比略降，净利率9.8%，同比提升1.1个百分点；四季度毛利率27.89%，同比上升0.36个百分点，净利率7.16%，同比提升2.87个百分点。期间费用率为18.60%，各项费用率变动呈现稳健态势。全球化战略加速推进，新兴区域高速增长，非洲区域同比增超157%，并持续推进本地化、端对端数字化直销体系。高空机械、土方机械、矿山机械、农业机械成为新增长点，土方、高空等领域在海外市场表现突出，具身智能机器人等新产品落地正在加速。基于全球化与技术升级的叠加效应，公司上调2026-2027年归母净利润至61.4亿元和76.7亿元，2028年预期89.8亿元，给予买入评级。潜在风险包括国内需求若回暖不及预期、行业竞争加剧以及出海进度不及预期。

🏷️ #全球化 #土方机械 #高空作业 #机器人 #业绩提升

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📰 贵州农业胎，以硬核试验数据助力农业机械化转型升级

农业子午线轮胎经过两年的严谨试验，在效率、节能和土壤保护等方面表现突出，为农业机械化提供了重要的技术支撑。由贵州轮胎与东北农业大学合作的试验表明，采用子午线轮胎的联合收割机在不同工况下都能实现更高的作业速度和更低的油耗。此外，子午线轮胎的接地面积更大，有助于减少土壤压实，提升机械的动力性能。

这项研究的设计确保了数据的可靠性，通过对不同轮胎进行全面的对比，证实了农业机械性能不仅与发动机功率相关，更与轮胎的结构设计密切相关。贵州轮胎推出的新型农业子午线轮胎，结合了优化设计和先进材料，具备优异的耐用性和抗刺扎能力，特别适应复杂的农田环境，有效提升了作业效率。

未来，贵州轮胎将继续推进农机轮胎的研发，力求为拖拉机和播种机等农机装备提供全系列配套解决方案。通过技术创新，贵州轮胎致力于为用户提供更高效、经济和环保的选择，推动农业机械化的高质量发展，助力现代农业的可持续建设。

🏷️ #农业 #子午线轮胎 #效率 #节能 #土壤保护

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