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📰 锐牛股份冲击北交所！补贴退坡成“紧箍咒”，应收账款占比飙升，销售费用率远超同行

锐牛股份有限公司于2025年12月31日IPO获受理，主要从事农业机械用橡胶V带的研发、生产和销售。公司在2022年至2024年期间，市场占有率持续位列第一，然而受政策和成本因素影响，2023年度营收和净利润大幅下滑。农机补贴政策的变化将直接影响下游客户的投资意愿，进而影响公司产品的需求。

公司主要原材料为合成胶等，价格波动对毛利率影响显著。若原材料价格持续上涨且未能转嫁成本，将面临盈利能力下降的风险。此外，合成胶的供应主要依赖两家供应商，若出现供应紧张，将影响公司的持续经营能力。报告期内，传动胶带占主营业务收入的90%以上，产能利用率波动较大，未来需关注产能的有效消化。

锐牛股份计划募集资金2.41亿元用于新项目，但若市场竞争加剧或政策调整，新增产能可能无法及时消化，影响利润。同时，公司应收账款和存货规模较大，周转率低，期间费用率高于同行，需加强成本控制与财务管理。2025年6月，公司因未及时披露信息受到监管措施，需重视合规性。

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📰 潍柴雷沃智慧农业招股书解读：海外收入激增37.2%背后，应收账款减值损失同比飙升145%

潍柴雷沃智慧农业科技股份有限公司在智能农机和智慧农业领域表现突出，2024年智能农机收入占比接近50%，市场份额位居行业第一。公司通过融合智能农机与智慧农业技术，构建了完整的服务链条，推动了产品结构的显著升级。2024年公司总营收达173.9亿元，同比增长18.5%，其中海外市场收入增长迅速，成为新的增长引擎。

然而，公司的净利润增速滞后于营收，2024年净利润为9.57亿元，增速仅为9.8%。此外，政府补助占净利润的12.6%，显示出公司对政策的依赖风险。应收账款减值损失激增145%，流动负债高企，短期偿债压力加大，这些因素都对公司的财务健康构成挑战。

总体来看，潍柴雷沃在智能农机领域具备先发优势，但面临供应商依赖、政策风险和应收账款问题等多重挑战。投资者需关注公司的关联交易透明度、应收账款回收情况及海外市场拓展进展，以审慎评估其投资价值。

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📰 2025年中国农业机械行业财务指标分析 行业营收规模稳步增长【组图】

中国农业机械行业在2019至2024年间经历了营收和盈利能力的波动。根据数据显示，2021年行业上市企业的营收均值达到108.74亿元，随后在2022年出现增速下滑，2024年预计回归至95.96亿元的低增速水平。整体毛利率维持在12%-15%之间，且近年来呈现逐步压缩的趋势，反映出行业盈利能力的挑战。

在存货周转能力方面，2019-2024年间，存货周转率经历了波动，2019年为6.49次，2021年上升至7.31次，但2022年因市场需求减弱降至6.00次。2023年和2024年，存货周转率逐渐回升，显示出行业在产品结构优化和市场适应方面的努力。

应收账款周转率在此期间整体呈上升趋势，2024年达到7.72次，表明企业在应收账款管理和销售策略上有所改善。资产负债率则呈波动上升，2019年为49.2%，2024年预计增长至56.1%，反映出行业在转型升级过程中加大了研发和设备投入。整体来看，农业机械行业在面临挑战的同时，也在不断优化和调整。

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