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📰 券商观点|农业机械海关数据跟踪：上半年农机出口额稳增30%，农用车增速领先

2026年上半年我国农机出口实现稳健增长，总额达到85.8亿美元，同比增长30.0%。在各品类中，农用车成为最大亮点，出口额30.8亿美元，增速61.3%，显著高于去年同期；园艺牧草机械紧随其后，为30.2亿美元，但增速从去年的大约40%回落至11.1%；拖拉机、家禽养殖机械、食品加工机械均保持较快增长，增速分别为28.1%、41.7%和26.3%，收获机械增速明显回落至22.5%，耕种田间管理机械增速为11.3%。区域方面，非洲和拉美增速领跑，欧洲仍为最大出口区域，北美逐步回暖。国内产地格局显示山东在增速上领跑，安徽则在农用车和食品加工机械方面展现差异化竞争力。总体看，行业处于新旧动能交替阶段，农用车成为核心增长极，畜牧及后处理领域的相关品类有望持续受益，需关注欧洲库存和贸易及汇率等风险因素。

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📰 迪尔2026年业绩目标面临考验：业绩向好 农业现金流疲软

迪尔本季度业绩超市场预期，单季每股收益6.55美元、营收118亿美元，显示盈利与收入仍具韧性，然而股价却下挫超5%。市场关注点转向农机行业周期及农业现金流的稳健性。全年利润同比下降29%，至50.3亿美元，小型农业业务利润暴跌89%，显示高风险暴露点。2026年净利润指引为40亿至47.5亿美元，低于市场预期53.1亿美元，税前利润对冲受关税影响达12亿美元，北美大型设备销量或下滑15%至20%。第二季度营收同比增长5%至133.69亿美元，上半年累计增8%至229.81亿美元。对2026年的产销预期显示生产型与精准设备销量下滑5%至10%，但小型及场地、建筑与林业机械销售有望各自增长约15%。美国农业部预测2026年全国农业净收入约1534亿美元。总体而言，市场定价逻辑偏向时点博弈，短期仍受关税、输入成本和需求疲软等因素压制，需关注大型设备需求企稳、多元化业务是否有效对冲疲软风险，以及农户现金流改善的信号；若关税与贸易不确定性持续、核心农机周期走弱，风险将进一步放大。需要持续跟踪两类信号以验证2026年触底趋势。

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