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📰 【银河农业谢芝优】行业深度丨厄尔尼诺与农产品：分化、时滞、重估

本轮厄尔尼诺海温偏暖显著，预计2026年冬季达强盛、影响延续至2027年夏季。减产风险集中于非洲、印度部分地区、东南亚局部及澳大利亚南部，中国多数产区负面影响较温和，全球农产品表现将明显分化。
大豆全球产量增长但消费扩张更快，库存缓冲持续收窄；美国主要呈单产分化，巴西、阿根廷核心产区降水改善，厄尔尼诺扰动有限，供应总体有支撑，宽松格局延续，但库存安全边际偏薄，需关注供需变化。
棕榈油减产影响存在时滞，印尼、马来西亚产量压力或在2027年显现，生物柴油政策挤占出口，短期库存提供缓冲，中期供给收缩、价格上行风险增加。白糖面临亚洲减产，印度季风缺雨、泰国面积与单产下滑，巴西制糖比决定供给弹性，国际糖价已先行反映。

🏷️ #厄尔尼诺 #大豆 #棕榈油 #白糖

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