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📰 听风辨势∣农业：生猪产能加速去化，禽链周期底部回暖

本季度在养殖行业出现明显的去产能压力：生猪产能持续回撤，能繁母猪存栏下降，8月为年内单月降幅最大，样本企业头部效应显现，价格虽有回升但仍处亏损区间，全年现金流紧张可能推动市场化去产能，为未来猪价上涨创造条件。与此同时，白羽鸡价格回暖，鸡苗与毛鸡利润逐步转正，头部企业的成本优势与一体化布局在价格回升时有更高的利润弹性。原料端玉米、豆粕等成本上行，饲料份额趋向头部集中，有助于龙头企业提升议价与扩张能力。宠物食品方面，国产品牌通过升级与科研驱动走向高端化，海外产能落地将带来代工收入及毛利率的边际修复。综合来看，行业将通过供给端去化与需求端复苏共同推动周期性回暖，但仍需警惕疫情、自然灾害、原料波动及食品安全等风险。

🏷️ #生猪 #鸡肉 #饲料 #宠物食品 #成本

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