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📰 农业行业周报：猪价环比回落，持续关注产能去化

本周生猪价格出现回落，仔猪价格却持续上涨，显示行业仍处于高强度产能去化的阶段。全国仔猪均价和外三元生猪价格均有不同程度的环比下降与下降趋势，而平均猪肉价格小幅上涨，生猪自繁自养与外购仔猪的利润均显著下滑，行业亏损压力仍较大，但这恰是产能去化的窗口期，有利于市场化去产能的推进。政策引导与母猪产能、生产效率的曲线变化，预计今年将出现自2021年以来较明显的产能去化，行业基本面和估值有望修复。就投资机会而言，头部企业在产业链整合中具备韧性，建议关注温氏、立华、神农、巨星等养殖股，以及在饲料端具有研发与全球布局优势的海大集团和圣农发展等龙头；宠物食品及自主品牌企业如乖宝宠物和中宠股份在品牌与供应链方面具备潜在增长动力。风险方面需关注养殖疫情、自然灾害、饲料原料与汇率波动等因素。

总体而言，产业链整合与产能去化将主导后续行情，优质龙头凭借规模、成本管控和全球化布局有望在周期底部实现估值修复与盈利改善。

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