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📰 耐心资本如何增强农业企业韧性？来自中国农业上市企业的证据 - 生物通

本研究以2010-2024年中国A股106家上市农业企业为样本，利用面板数据从机构投资者行为出发构建耐心资本（PC）指标，检验其对农业企业韧性的影响、潜在机制及异质性。通过广义最小二乘、双重差分、事件研究与倾向得分匹配等方法，结果显示耐心资本能显著提升农业企业韧性，且在多项稳健性检验后结论依然成立。机制分析揭示其通过促进绿色技术创新、缓解融资约束与优化管理费用率三条路径提升韧性；中介效应的统计显著性经Sobel检验与Bootstrap置信区间得到支持。异质性分析发现，耐心资本在政府补贴较低、市场竞争更激烈的企业中效应更为显著；供应链上下游位置与经营状况对效应的影响并不显著。研究贡献在于填补农业企业耐心资本对韧性影响的实证空白，揭示三条关键机制及边界条件，为企业长期可持续发展、政策制定与投资者耐心策略提供理论与经验依据。实践层面建议企业与长期机构股东建立稳定关系、公开长期战略信息；政策应在低补贴高竞争情境中协调耐心资本与补贴，并通过绿色激励与治理要求引导投资方向。

🏷️ #耐心资本 #农业韧性 #绿色技术创新 #融资约束 #管理费用

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