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📰 农业行业周报：建议关注饲料的回升周期和养殖的边际改善

本周（8月25日-8月31日），沪深300指数上涨2.71%，农林牧渔板块上涨2.02%，排名第8。生猪养殖、其他农产品加工等子行业表现较好。然而，猪价整体下跌，四川、广东、河南的外三元生猪均价分别为13.25元、14.84元和13.73元/公斤，环比均有所下降。平均猪肉价格为19.94元/公斤，仔猪和母猪价格变化不大，养殖利润情况不容乐观。

随着上游原料价格下行和养殖端的改善，饲料行业有望回升。海大集团的经营基本面有望改善，海外饲料业务也可能成为新的增长点。尽管生猪行业预计在2024年进入盈利周期，但由于负债率高，行业整体降负债的过程仍需时间。市场对生猪产能回升的预期可能过于悲观，忽视了原料成本和宏观需求的潜在回升。

在行业趋势向好的背景下，推荐关注温氏股份、神农集团等生猪养殖股。2025年可能是宠物主粮品牌的关键一年，建议关注品牌利润的改善。风险方面包括养殖疫情、自然灾害及原料价格波动等。整体来看，行业竞争力和盈利能力仍需关注。

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